Ursprungligen publicerad av Taylor Wessing den 2026-01-12
Inuti FCA:s konsultationstrilogi om krypto: en praktisk guide
Tre samrådsdokument från FCA som publicerades i slutet av 2025 fastställer detaljerade regler för brittiska kryptoföretag — från handelsplattformar till marknadsmissbruk. Vi går igenom de viktigaste förslagen och de avgörande tidsfristerna.
Om det brittiska regeringens tillkännagivande i december 2025 var rubriken, är de tre samrådsdokument som Financial Conduct Authority publicerat den finstilta texten. Tillsammans utgör CP25/40, CP25/41 och CP25/42 den mest detaljerade regulatoriska planen för kryptotillgångar som någonsin tagits fram av en större finanstillsynsmyndighet — och företag som verkar på den brittiska marknaden behöver förstå vad de innehåller.
CP25/40: Ramverket för verksamheter
Det första dokumentet behandlar den bredaste frågan: vilka kryptoverksamheter kommer att kräva auktorisation från FCA? Svaret är i princip alla. Handelsplattformar, mellanhänder, in- och utlåningstjänster, staking-leverantörer och till och med viss decentraliserad finansverksamhet omfattas. Större plattformar — de som överstiger 10 miljoner pund i genomsnittlig årlig omsättning — möter ytterligare skyldigheter, inklusive regler om icke-diskriminerande tillträde och förstärkta transparenskrav.
För utlåning till privatpersoner föreslår FCA specifikt obligatoriska krav på överkollateralisering. Detta är ett direkt svar på vågen av kollapser bland kryptoutlåningsplattformar 2022–2023 och signalerar att tillsynsmyndigheten noggrant har studerat branschens haverimönster.
CP25/41: Informationsgivning och marknadsmissbruk
Det andra dokumentet inför krav som kommer att kännas bekanta för alla med erfarenhet från traditionella värdepappersmarknader. Emittenter som söker upptagande på brittiska handelsplattformar måste ta fram kvalificerade informationsdokument för kryptotillgångar — i grunden prospekt — inklusive en tvåsidig sammanfattning som lyfter fram de huvudsakliga riskerna. Regelverket mot marknadsmissbruk förbjuder insiderhandel och marknadsmanipulation, och stora plattformar åläggs att övervaka on-chain-aktivitet för att upptäcka misstänkta mönster.
Det är här regleringen blir verkligt nyskapande. Att övervaka on-chain-aktivitet för marknadsmissbruk utgör en teknisk utmaning som saknar direkt motsvarighet inom traditionell finans. FCA kräver i praktiken att plattformar utvecklar blockkedjeanalytiska förmågor som går långt bortom dagens branschstandarder.
CP25/42: Tillsynskrav
Det tredje dokumentet fastställer de finansiella buffertar som kryptoföretag måste upprätthålla. Kraven på egna med
Source: Taylor Wessing